上指收复3400点,三大因素支撑医药板块反弹!| 市场点评

周一(7.4),大盘全天震荡走高,创业板指领涨,上证指数重新站上3400点。盘面上,猪肉板块全天强势,医药板块大幅走强,猴痘概念、CRO等方向大涨,赛道股午后活跃,光伏、储能、锂矿等板块内个股活跃,芯片半导体板块则集体展开调整。据Wind数据显示,截至收盘,北向资金全天净买入45.01亿元。

量能方面,A股当日成交金额为11306.37亿元,环比上一交易日放量近793亿元,市场成交量连续8个交易日超万亿元。

今日两市放量拉升,上证指数再次收复3400点,年初低迷的医药板块表现突出,个股掀涨停潮,其中医疗服务、医疗器械、化学制药等板块涨幅靠前,今天医药板块表现突出,主要有三个原因:

首先,医药政策及产业端出现积极变化,从政策端看,近期国家药监局、国家医疗保障局等部门出台的相关政策,有利于推动相关肿瘤药研发,创新药产业稳健持续健康发展。从产业端看,6月份国内外生物医药一级市场投融资均环比改善,对创新药行业及创新药服务商均形成提振;

其次,全国公共卫生事件得到有效控制,医药公司复工复产进展顺利,业绩加速恢复,半年报展望看,医药板块业绩韧性强,较其他行业有比较明显优势;

最后,医药经过长时间的调整,估值及机构持仓均处于低位,估值性价比已较为突出,板块较优。

展望后市,医药板块经过去年年中以来的调整,目前已经进入中长期价值区间,集采政策、外围战争冲突等悲观情绪已逐步消化,政策端及产业端均出现积极变化,板块后市投资机会向好。总的来看,医药行业整体增长前景良好,建议把握医药中长期发展的良好趋势。

而拉长时间看的话,上周A股相对海外市场再次彰显韧性,风险偏好回升背景下成交继续走高,日均成交额回升至1.2万亿元左右,那么市场哪些因素需要注意呢?

国外方面,美国衰退预期有所升温,美债利率明显回落。美国6月制造业PMI创23个月新低,6月美国消费者信心指数大跌至50,创下历史最低记录。海外主要央行紧缩效果也正在显现,近期对全球经济较为敏感的铜铝价格持续下跌,也暗示了全球经济走弱的前景。

在此背景下,10年期美国国债收益率近期明显走低,已经从前期接近3.5%的高位大幅回落至2.88%。实际利率水平也同步走低,这意味着美国衰退预期正在压倒通胀担忧,而中美利差倒挂的压力也在缓解,更利于中国货币政策“以我为主”,保持相对充裕的流动性环境。

国内方面,经济数据边际继续改善,6月PMI重回扩张区间,制造业PMI、非制造业PMI纷纷好转,显示公共卫生事件好转下经济活动加速修复。随着公共卫生事件扰动逐步消退,复工复产持续推进,稳增长政策发力显效,企业盈利状况有望逐步改善。

总体来看,近期市场情绪持续回暖,成交放量,公募基金发行也有所回升;同时疫情防控放松叠加财政政策发力,经济延续复苏趋势,市场仍然存在上行惯性。但由于前期累积较大涨幅,临伴随着业绩窗口期到来,市场将进入业绩验证时期,波动性相对加大。

景气行业方面,从中报确定性来看,预计军工、医药相对占优。此外,近期美股、港股医疗板块均有所反弹,对A股市场或有一定带动作用。

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